Los fabricantes de automóviles pueden aumentar su valor de mercado y sus márgenes de ganancia al cambiar a vehículos eléctricos más rápido de lo que planean actualmente, según un análisis financiero de seis compañías automotrices. Según el informe, los fabricantes de automóviles agregarían 800.000 millones de euros al valor de sus acciones si hicieran una transición más rápida esta década en lugar de aferrarse a su modelo de negocio de motores de combustión. Los resultados van en contra de la narrativa de la industria de que el impulso de Europa para vender solo automóviles de cero emisiones en 2035 afectaría la rentabilidad y costaría empleos.
Los fabricantes se enfrentan a la perspectiva de una disminución de las ganancias de los motores de combustión a fines de la década de 2020, ya que la competencia de los vehículos eléctricos de batería más baratos y las regulaciones más estrictas afectan las ventas y reducen sus economías de escala. Para modelar su flujo de caja en el futuro, la casa de investigación Profundo analizó las cifras financieras de los seis fabricantes de automóviles y separó los negocios de vehículos eléctricos y motores de combustión de cada uno en dos compañías distintas. El análisis encuentra:
Se espera que los márgenes de beneficio operativo para las empresas de vehículos eléctricos superen a los de los fabricantes de motores de combustión en 3-5 años.
Hacia finales de la década de 2020, los márgenes de beneficio de los fabricantes de motores disminuirán e incluso se volverán negativos en los balances.
Luca Bonaccorsi, director de finanzas sostenibles de Transport & Environment (T&E), que encargó la investigación, dijo: "Optar por una eliminación lenta de los motores de combustión es un suicidio financiero para las compañías automotrices. La lenta transición destruye el valor de los accionistas y pone a empresas enteras en riesgo de desaparecer. La única transición que tiene sentido comercial es rápida y furiosa".
La disminución de las ganancias de los motores de combustión alejará a los inversores de las empresas que tardan en electrificarse. Profundo utilizó una metodología estándar de "Suma de las partes" para evaluar el valor de mercado que cada fabricante de automóviles podría alcanzar en escenarios de electrificación rápida y lenta. Su modelo muestra:
La valoración de los seis fabricantes de automóviles podría crecer un 316%, en promedio, en comparación con la actualidad al hacer la transición a la electricidad más rápido entre 2025-2030 que sus planes actuales.
El fabricante de automóviles de mercado masivo Volkswagen podría aumentar su valor de mercado más de tres veces (253%) y Stellantis casi cinco veces (388%) en comparación con hoy si hacen la transición a eléctrico más rápido de lo planeado, según el análisis. Toyota, que ha tardado en electrificarse, tiene un menor potencial de crecimiento (70%).En el mercado premium, las oportunidades son aún mayores: Mercedes-Benz podría agregar un 471% a su valor en 10 años, y BMW podría estar en línea para ganar un 472%. Incluso Volvo Cars, que actualmente es valorado dos veces más generosamente por el mercado que los demás debido a su ventaja en la electrificación, aumentará en un 245% si fuera más rápido.
En Europa, las normas de la UE sobre automóviles limpios son el principal impulsor de la electrificación. La propuesta actual de hacer que las normas sean más ambiciosas requeriría pocos avances hasta 2030. Pero la investigación de Profundo muestra que 2030 será demasiado tarde para hacer el cambio si los fabricantes de automóviles europeos quieren evitar el dolor financiero, con consecuencias potencialmente nefastas para los empleos de la industria automotriz.
Julia Poliscanova, directora senior de vehículos y movilidad eléctrica de T&E, dijo: "Una transición más rápida a la electricidad no solo es en interés del clima y los consumidores, sino que es vital para la viabilidad financiera de los fabricantes de automóviles europeos. Los legisladores de la UE tienen la obligación con estas empresas y trabajadores de apoyar una transición oportuna. Los estándares de CO2 para automóviles más altos que los que están actualmente sobre la mesa para 2025 y 2030 son clave para acelerarlo".
Una transición de ev más lenta de lo planeado en esos años conduciría al menor crecimiento en el valor de mercado e incluso podría disminuir la valoración de Toyota, uno de los fabricantes de automóviles más lentos en electrificarse hasta ahora, en comparación con la actualidad.
